Pratiquement toutes les classes d’actifs ont enregistré des gains généralisés au troisième trimestre de 2025, alors que les marchés ont fait fi de la prudence et se sont fortement redressés. Les investisseurs ont largement ignoré les manchettes persistantes sur la guerre commerciale, considérant les menaces tarifaires comme un bruit de fond plutôt que comme des risques fondamentaux. Au lieu de cela, les bénéfices d’entreprise résilients et l’opinion de plus en plus répandue selon laquelle les taux d’intérêt avaient culminé ont alimenté l’optimisme. Une baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (la Fed) à la fin du trimestre a renforcé cet optimisme, bonifiant la valeur des actions et des obligations, malgré des données économiques mitigées.

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